IPO雷达 | 本年首家科创板IPO将“迎考”！汉邦科技募资大缩水 营收放缓、诉讼缠身 能否成功闯关？
上交所上市审核委员会14日发布公告，将于2月21日（星期五）召开2025年第3次上市审核委员会审议会议，对江苏汉邦科技股份有限公司（以下简称“ 汉邦科技 ”）的科创板IPO请求进行审议。汉邦科技亦然2025年首家上会的科创板IPO企业。
值得一提的是，在募资方面，汉邦科技原揣摸通过这次IPO召募资金约9.8亿元，干系词，最新的招股书（上会稿）默契，募资额已缩水39%至5.98亿元，其中主要原因是取消了约2.91亿元的补充流动资金表情。
招股书（上会稿）默契， 汉邦科技拟在上交所科创板上市，召募资金5.98亿元，折柳用于年产1000台液相色谱系列分离装备坐褥表情、色谱分离装备研发中心开辟表情、年产2000台（套）实验室色谱分离纯化仪器坐褥表情。 汉邦科技的保荐机构为中信证券股份有限公司 。
▎功绩隐忧凸现：营收增速初始放缓，销售用度显赫高于研发
而已默契，汉邦科技主要为制药、人命科学等范围提供专科的分离纯化装备、耗材、利用时刻管事及干系的时刻措置决策。公司主要收入起头于小分子药物分离纯化设备和大分子药物分离纯化设备，其中大分子药物分离纯化设备主要销售给生物制药企业，用于坐褥与研发。
在国内坐褥级小分子液相色谱系统商场，汉邦科技在频年来执续保执商场份额第一，其商场份额较高，2023年度照旧达到39.2%。
据招股书（上会稿），从谋略功绩来看，2021年至2024年1月-6月（ 简称论说期内），汉邦科技折柳杀青营业收入3.21亿元、4.82亿元、6.19亿元、3.29亿元。其中2021-2023年度，公司主营业务收入复合增长率达38.99%。
论说期内，公司包摄净利润折柳为486.17万元、3855.96万元、5149.75万元和3768.49万元。全体上看，汉邦科技有一定的业务限制，且呈现出快速增长的趋势。
干系词，功绩增长背后却秘密着隐忧，汉邦科技靠近着下旅客户需求下落和功绩下滑风险。
汉邦科技对卑劣医药制造业依赖赫然，2022年以来，生物制药范围投融资热度下落，部分生物药企业融资难度普及，导致其研发和固定钞票参预更为严慎，这平直影响了汉邦科技大分子药物分离纯化设备的需求。2024年度上半年，公司营业收入增长幅度照旧放缓，将来在行业周期性下行、商场竞争加重等不利情形下，营业收入增幅陆续下落以至下滑的风险干扰小觑。
值得存眷的是，汉邦科技在销售上的参预执续高于研发，且在销售用度占比相对幽静的情况下，公司的研发用度率却呈现下落趋势。
论说期内，公司销售用度折柳为4378.14万元、5201.42万元、6941.23万元和3460.58万元，占营业收入比例折柳为13.66%、10.80%、11.21%和10.52%，销售用度执续增长且占比均保执在10%以上。
论说期内，公司研发用度折柳为2204.12万元、2899.26万元、3718.00万元和2204.24万元，研发用度率折柳为6.88%、6.02%、6.01%和6.7%，不仅显赫低于公司同时销售用度率3.82-6.78个百分点，何况执续低于同业业上市公司的平均水平，后者的研发用度率则均保执在10%以上。
在商场竞争横蛮的环境下，汉邦科技在商场拓展方面参预不断加大，无疑增多了公司的运营成本，对利润空间酿成一定挤压。
值得一提的是，汉邦科技的钞票欠债率较高。论说期内，公司的钞票欠债率（并吞）折柳为78.50%、59.62%、52.83%和49.73%。比较之下，可比公司的平均值折柳为40.23%、41.96%、42.69%和43.49%。
此外，论说期各期末，汉邦科技过期应收账款金额折柳为0.70亿元、1.02亿元、1.15亿元和1.25亿元，过期率折柳为62.87%、60.25%、66.19%和 68.87%，股市配资公司过期应收账款比例比较高。
汉邦科技在恢复审核中情看法落实函时暗示，其主要原因系公司与客户商定的信用期限较短，以及协议的实质试验经过中，与客户未严格按照协议商定付款。公司合计，设备类公司存在协议商定的信用期较短，过期应收账款占比较高的情形，因此公司订立的信用期较短，过期应收账款比例较高，合乎行业成例。
▎深陷专利侵权和多起协议纠纷漩涡，或成上市“绊脚石”
记者在意到，在汉邦科技发展经过中，其与好意思国念念拓凡公司、念念拓凡瑞典有限公司（Cytiva）的专利纠纷成为一大焦点，更是冲击本钱商场上的一大“绊脚石”。
截止招股阐发书签署日，汉邦科技与Cytiva存在三起专利侵权诉讼。其中，Cytiva指控汉邦科技的自动轴向压缩层析柱骚扰其“柱装填要领”和“色谱柱”两项发明专利，索赔1150万元。
现在，江苏省南京市中级东说念主民法院已对上述两起专利侵权诉讼作出一审判决。 “柱装填要领” 专利侵权案件一审判决公司不组成侵权，但Cytiva已拿起上诉；“色谱柱” 专利侵权案件一审判决公司组成侵权需抵偿340万元，不外因专利权被宣告无效，最妙手民法院终审裁定铲除一审判决并驳回Cytiva 的告状。
另外，“分离介质浆料罐” 专利侵权案件暂未开庭审理，若判决认定公司组成侵权，则公司可能需向Cytiva支付统统不逾越600元的抵偿款。
这些诉讼，若最终恶果对公司不利，公司可能需支付高额抵偿款，部分产物以至可能无法陆续销售，进而对谋略功绩和财务状态产生严重的不利影响。
天眼查默契，论说期内，汉邦科技还存在多起贸易协议纠纷。其中2024年5月，汉邦科技与红河乾林生物科技有限公司干系贸易协议纠纷开庭。招股书裸露，公司仅2023年6月末存在单项计提坏账准备的应收账款，公司对红河乾林生物科技有限公司的应收账款25.80万元接纳单项计提坏账准备，因展望无法收回，对该笔应收账款全额计提坏账准备。
2024年10月31日，一则立案信息默契，公司与被告克劳骚仕控股（香港）有限公司、云南克劳骚仕生物工程有限公司存在贸易协议纠纷，于今未判决。另外，公司与被告赣江中药立异中心 、苏州泽达兴邦医药科技有限公司之间的贸易协议纠纷案，也将于本年4月16日开庭。
值得一提的是，汉邦科技曾被昔日第二大供应商告状。
裁判告示网载明，（2021）苏 0891 民初 2970 号民事裁定书默契，请求东说念主江苏邦旭医药设备科技有限公司（邦旭医药）与被请求东说念主江苏汉邦科技有限公司存在贸易协议纠纷一案，邦旭医药向法院请求财产保全，请求冻结汉邦有限名下的银行进款 633.45 万元，天安财产保障股份有限公司提供担保，法院裁定冻结。不外，邦旭医药于2021年7月29日向法院请求灭亡对汉邦有限的保全轨范，法院裁定灭亡。
有真谛的是，邦旭医药在2020年曾是汉邦科技第二大供应商，往常向其统统销售1705.78万元，采购表情为 “罐类规范件层” 。
这次汉邦科技IPO，资格募资缩水，低研发用度率和募投资金合感性被质疑，以及专利侵权纠纷案仍悬而未决，皆或成为其上市干扰。
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